კრიზისის მოლოდინში
ჩვენი ფორუმის ერთ-ერთმა მონაწილემ https://t.me/c/2369633760/1 თავისი შეშფოთება გაგვიზიარა: «გულწრფელად რომ ვთქვა, მაქვს განცდა, რომ ხელოვნური ინტელექტის განვითარების ფონზე მთელმა ამ ზრდამ გარკვეული დროით უნდა დაიწიოს, ცოტა გადაჭარბებით შეაფასეს, პერსპექტივები კარგია, მაგრამ ჯერ კიდევ ბევრი სამუშაოა გასაკეთებელი, რომ ამან ყველა ამ ჩადებულ მილიარდზე უკუგება მოიტანოს, თემა ცოტა გადახურებულია, ვფიქრობ».
მეც ამაზე ვფიქრობ. მინდა ამ თემაზე ორიოდე მოსაზრება გაგიზიაროთ და განხილვისკენ მოგიწოდოთ.
გადახურებულია თუ არა ბაზარი დღეს?
როგორც ჩანს, კი. მაგალითად, NVDA-ის აქციები დღეს P/E = 56-ით ივაჭრება. ეს ნიშნავს 2%-ზე ნაკლებ უკუგებას ერთ აქციაზე წლიური მოგების სახით, მის ფასთან შეფარდებით. ამავდროულად შესაძლებელია ურისკო სახაზინო ობლიგაციების ყიდვა წელიწადში 4%-იანი შემოსავლიანობით. ანუ აქციებში ინვესტირების რისკის პრემია უარყოფითია. რა თქმა უნდა, ეს ნორმალური არ არის და ძალიან სარისკოა. და, რა თქმა უნდა, ეს ხელოვნური ინტელექტის შემოსავლიანობაში გარღვევის მაღალი მოლოდინების შედეგია, რომლებიც ხშირად დაუსაბუთებელია.
ნიშნავს თუ არა ეს, რომ საბირჟო კრახი გველის, რომელიც 2000 წლის დოტკომების კრიზისს მოგვაგონებს? არა აუცილებლად. ისიც კარგია გვახსოვდეს, რომ 2000 წელს, რა თქმა უნდა, მთელი ბაზარი ჩამოიშალა. მაგრამ ძალიან სწრაფად გახდა ნათელი, რომელი დოტკომები იყო ნამდვილი (ისინი სწრაფად აღდგნენ) და რომელი - ფეიკი და ბუშტი (ისინი დავიწყებას მიეცნენ).
როგორ დავიზღვიოთ თავი
და მაინც: როგორ დავიზღვიოთ თავი ასეთი მძიმე გამოცდის განმეორებისგან? ორი მარტივი იდეა მაქვს. გაგიზიარებთ:
- არსებობს «მარადიული ღირებულებები», რომელთა ქონასაც თქვენს პორტფელში აზრი აქვს, თუმცა ისინი რეკორდულ შემოსავლიანობას არ მოგიტანთ. მაგალითები: VISA, Johnson & Johnson, McDonalds, Chevron და მისთანანი. ეს კაპიტალიზაციით დიდი, სტაბილური, სიმწიფის ფაზაში მყოფი კომპანიები და ცნობილი ბრენდებია. ისინი მოგების რეკორდულ ზრდას არ აჩვენებენ, მაგრამ არც ფუნდამენტური მაჩვენებლები ჩამოეშლებათ. ბევრი მათგანი საკმაოდ კარგ დივიდენდებს იხდის. ესეც მნიშვნელოვანია - ფულადი ნაკადი. რა თქმა უნდა, სიტყვა «მარადიული» გადაჭარბებაა. ნებისმიერი კომპანია ადრე თუ გვიან მოკვდება. მაგრამ დაახლოებით 10 წელი შეგიძლიათ მშვიდად იყოთ. გარდა ამისა, ასეთი კომპანიების აქციები დაბალვოლატილურია და კრიზისის პერიოდებში პორტფელს ასტაბილურებს. მათ პორტფელის სტაბილიზაციის კიდევ ერთი მნიშვნელოვანი ფაქტორიც აქვთ: დაბალი კორელაცია ზრდის აქციებთან. ამიტომ, როცა გული შფოთავს, ურიგო არ იქნება პორტფელში ასეთი «მარადიული ღირებულებების» ჩართვა.
- ქეში. «ეჭვის წუთებში, მძიმე ფიქრების დღეებში» ურიგო არ იქნება პორტფელში ქეშის წილის გაზრდა. თუ და როცა ბაზარი დაიწევს, გექნებათ სახსრები, რომ შესანიშნავი ფირმები კარგ ფასად იყიდოთ. ქეში არ დაიწევს!
დაბალანსებული პორტფელი
რაც შეეხება პორტფელის სტაბილიზატორების მიმართ ტრადიციულ მიდგომას - ობლიგაციები, ოქრო და ა.შ. - მას ძალიან სკეპტიკურად ვუყურებ: შემოსავლიანობა მნიშვნელოვნად უფრო დაბალია, ვიდრე «მარადიულ ღირებულებებს» აქვთ, ხოლო კორელაცია ზრდის აქციებთან პრობლემურია.
ამიტომ ჩემთვის დაბალანსებული პორტფელი - ეს არის ზრდის აქციები, «მარადიული ღირებულებები» და ქეში (ფულის ბაზრის ინსტრუმენტებში). ასეთი მიდგომის გონივრულობის რაოდენობრივი მტკიცებულებებიც არსებობს, მაგრამ ამაზე სხვა დროს. ხოლო ამ აქტივების კლასებს შორის პროპორციები და მათი კონკრეტული შემადგენლობა უკვე თითოეული კონკრეტული ინვესტორის გემოვნების, ჯიბისა და ცხოვრებისეული გარემოებების საქმეა.
საინტერესოა თქვენი აზრი: რა უნდა ვაკეთოთ ბაზრის კორექციის მოლოდინში? დაწერეთ თქვენი კომენტარები აქ: https://t.me/c/2369633760/1
განხილვა Telegram-ში
კომენტარები ჯერ არ არის. იყავით პირველი!
შესვლა Telegram-ით. კომენტარი გამოჩნდება არხში პოსტის ქვეშ.