Плечо - это способ заработать больше или потерять всё?
Многие начинающие инвесторы считают, что кредитное плечо - это инструмент профессионалов. На самом деле плечо не делает вас лучшим инвестором. Оно лишь увеличивает последствия и ваших побед и ваших ошибок.
Почему плечо опасно
Самая большая проблема плеча - не убыток. Самая большая проблема - время.
Инвестор без плеча может спокойно пережить падение рынка на 30-50%, если уверен в качестве бизнеса. Инвестор с плечом такой роскоши не имеет.
При сильном снижении цены брокер потребует внести дополнительные деньги (margin call). Если денег нет, позиции будут закрыты автоматически - часто именно в момент, когда рынок находится на минимуме.
Вы можете быть абсолютно правы в выборе компании. Но если у вас плечо, рынок может не дать вам дождаться, пока эта правота принесёт прибыль.
История Леопольда Ашенбреннера
Леопольд Ашенбреннер - молодой исследователь искусственного интеллекта и бывший сотрудник OpenAI. Он создал фонд Situational Awareness, сосредоточенный на компаниях, связанных с развитием AI.
Его идеи сначала оказались исключительно успешными. Фонд быстро вырос, а стоимость его активов, по сообщениям деловой прессы, в начале июля 2026 года достигала примерно $45 млрд. Успех сделал Ашенбреннера одним из самых обсуждаемых молодых инвесторов на Уолл-стрит.
Но портфель был не только концентрированным, но и сильно закредитованным. Фонд использовал заёмные средства и производные инструменты, увеличивая позиции в акциях AI-инфраструктуры.
Когда ключевые бумаги начали падать, произошло то, что всегда угрожает инвестору с плечом:
- стоимость обеспечения снизилась;
- кредиторы потребовали сократить долг;
- фонд был вынужден продавать акции;
- продажи происходили уже на падающем рынке;
- падение создавало новые требования по обеспечению.
В июле портфель фонда потерял 67% за один месяц.
Чему учит эта история
Ашенбреннер мог быть прав в главном: искусственный интеллект действительно может создать огромный спрос на вычислительные мощности, память, электроэнергию и дата-центры. Но правильный долгосрочный прогноз не гарантирует, что связанные с ним акции будут расти каждый месяц.
Между сильной инвестиционной идеей и положительным результатом могут быть:
- переоценённые акции;
- временное падение спроса;
- изменение настроений рынка;
- нехватка ликвидности;
- снижение отдельных бумаг на 30-50%.
Без плеча это просадка. С плечом - возможная ликвидация.
Обсуждение в Telegram
Комментариев пока нет. Будьте первым!
Вход через Telegram. Комментарий появится под постом в канале.